经常玩可转债的同学应该都知道，当可转债达到强赎条件，上市公司是有权强制赎回的，这个时候手里持有可转债的同学心里就发毛了，到底该怎么办呢?
当你持有的可转债价格高于强赎价格的时候，我们肯定不能等着它赎回，那不赔大发了么。所以我们只能选择卖出可转债，或者债转股。
到底哪个更划算呢?我们先来了解什么是债转股。
债转股
可转债全称为可转换公司债券 。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
转股期限： 当然，转股也不是随时都可以的，要求可转债自发行结束之日起六个月后，在符合约定条件时，债券持有人方可申请转换为公司股票，转股无任何费用。
申请转股的可转债总面值必须是1000元的整数倍。转股后得到的股份为整数股，当尾数不足1股时，公司将在转股日后的5个交易日内以现金兑付。例如：不足一股的部分是0.8股，转股价是6元，那么最后对付的现金=0.8*6=4.86元。
可转债的募集说明书中有详细说明可转债的转股时间，大家可以自行查阅。另外，可转债开始转股前，上市公司会披露开始转股的公告，需要转股的同学可以及时关注公司公告。
可转债转股公式： 可转债转换股份数（股）=持有的债券张数*100/转股价
例如：国轩转债，转股期限是2020 年 6 月 23 日至 2025 年 12 月 17 日，转股价格 12.19元,假如你现在持有50张的国轩转债，那么最终可获得股票数是：50*100/12.19=410股
转股渠道： 沪市转股代码就是转债代码，因此支持所有交易渠道进行转股操作，转股申报一经确认不可撤单;深市则要通过电脑端进行转股操作，在当日交易时间内可以撤销转股申请。
需要特别注意的是可转债一般都有提前赎回条款。持有转债的投资者要对此密切关注，当公司发出赎回公告后，要及时转股或直接卖出可转债，否则可能遭受巨大损失。
卖 or 转 ?
当我们真正面临卖或转的抉择时，到底选择哪个更合适呢?其实比一比哪个赚钱就好了。
我们之前的文章说过可转债转股套利的一个重要指标——溢价率，只有在可转债价格低于「该有的价格」时，即出现折价(溢价率为负)的时候，才会产生套利机会。也就是说，溢价率越低我们的安全垫越厚，套利的空间越大。
可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100； 转股溢价率=(转债价格-转换价值)/转股价值×100%。
嫌计算麻烦的小伙伴可以登陆「集思录」查询到。(溢价率这一列，黑色字体代表在转股期，浅灰色则代表不在转股期)
转债价格超出转股价值的部分为转股溢价，转债的转股溢价率越小，代表我们转股后获得的溢价空间越大。(一般要低于-2%，越低越好)
另外还可以通过计算收益对比来抉择到底该选择哪个，还是拿国轩转债举例说明：
转股： 国轩高科今日收盘价为27.23元，上面我们计算了国轩转债转股的话可以拿到410股，那么它转换成股票的价值是股数*股票价格：410股*27.23元(2020.8月13日的收盘价)=11164.3元
卖出： 国轩转债今日收盘价为222.55元，现在如果卖出国轩转债可以得到50张*222.55元=11127.5元
我们可以看到转股收益比直接卖出的收益多了36.8元。但是需要注意一点的是，债转股后，次日才会得到股票份额，所以存在次日股价波动的情况，还是存在转股后赔钱的可能的。
因此，当可转债转股溢价率非常低有套利机会的时候我们要果断转股，拾荒网，一个有价值的炒股知识网站。但是在卖与转收益差距较小的时候，我们还是建议在转债冲高的时候直接卖出，除非正股的基本面非常好，有上涨预期。总之，一定不能傻傻等着强赎。
债转股 小技巧
最后，再给大家分享一个转股的小技巧。
我们在提交转股申请的时候，申报数量是可以超过实际持有转债的数量的。
举个例子，你有一只很看好的可以转股套利的可转债，临近收盘的时候，可转债转股溢价率达到了新低，完全可以下手了，但是这个时候你再买入，再去委托转股，很可能来不及。
遇到这种情况，你可以提前提交转股申请，然后再择时买入可转债。并不一定非要先买入再转股。即使出现特殊情况没有买到这只可转债，那最终转股申报作废我们也没有什么损失。
我们以常汽转债为例，今天截止到收盘的转股溢价率是-2.19%，而且也处于转股期，安全垫还算ok，如果觉得有转股溢价空间，那么明天我们可以先提交转股申请，然后我们可以观看，等到可转债转股溢价率更低的时候我们再买入，那样转股获利空间就会更大一些。
另外，如果出现我们低点买入可转债，随后可转债价格出现了大幅上涨，收益很可观的时候，我们也可以直接将可转债卖出，这是因为可转债的买卖申报优于转股申报。
举例：假如你持有某可转债1000张，你先委托800张转股，但是随后你卖出了600张可转债，那么系统就会优先结算你的600张卖单，也就是说你剩余了400张，最终转股的数量也就只有400张，而不是800张。
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