可转债有两个孪生兄弟，一个是转股溢价率，另外一个是纯债溢价率。
转股溢价率以前讲的特别的多，就是看它转成股票的话，对比可转债的价格高出多少。
今天主要讲一讲纯债溢价率，我们知道可转债本质是一个债券，但是，它同时包含一个看涨期权在里面，今天讲的纯债溢价率，就是说只是把它相当于纯债，简简单单的债券而言，按部就班还本付息的纯债来看，我们来看它能够高出这个可转债的价格是多少。
大部分的时间，可转债的价格都是大于纯债价值的，我们当然希望它越接近纯债价值越好，这样我们买的可转债的话，几乎是保本的，就是怎么样都不会往下跌。
可转债正股股价越低，可转债的价格就越接近纯债价值，最终二者接近趋同，也就是纯债溢价率越低。
下面看它的公式：
纯债溢价率=(可转债价格一纯债价值)/纯债价值
纯债价值是你现在把它当做可债券的性质，持有多少年，到期后得到的利息扣除持有这几年的通货膨胀率，最终得到的价值。
这个值不用计算，很多网站都有。
纯债溢价率的高低和可转债的价格基本呈现同涨同跌的趋势，这是因为它的分母纯债价值基本上是相对稳定的，波动不是很大，而作为这一个分子的可转债的价格，是会随着股市的涨跌而变动。
纯债价值一般呈现出稳步增长的态势，基本上是一条直线，慢慢收敛至到期本息和的位置。中间有小幅变化，通常是受到利率市场影响而带来的小幅波动。
纯债价值的另一个说法是“债底”，这个底字也说明纯债价值是可转债的最后防线。拾荒网，一个有价值的炒股知识网站。
不过在熊市，纯债溢价率偶尔会触及0甚至负值，中行转债在2013年底和2014年初就是这样，这充分说明了当时市场的悲观情绪。但是另外一方面，这时候可转债既可以提供纯债收益，又白送了一张看涨期权，可以说是干载难逢好机会。
标签： 可转债交易技巧
