黄金ETF在今年的收益相当可观，非农数据，美联储议息，脱欧公投，乃至11月的美国大选都为黄金创造了投资的时机，今天就写一篇文章与球友一起探讨下黄金的投资逻辑，影响黄金涨跌的因素，以及对投资标的的选择。
首先说一下无论是黄金ETF还是黄金股票ETF，其实看K线的意义不是特别大，可以关注XAU/USD走势，（黄金现货交易用XAU/USD表示，白银现货交易用 XAG/USD表示）黄金现货交易主要看XAU/USD，衡量的是黄金兑美元的走势，在这里衡量的是每盎司黄金价值多少美元，意味着黄金的价格直接受到美元走势的影响，而黄金与美元的走势相反。如果美国加息，美元升值，那么XAU/USD将会下跌，反之亦然。
黄金与美元的关系
可能有些朋友好奇为什么需要XAU/USD来衡量，首先像黄金这类贵金属，与股票，债券或者基金本身不一样，投资黄金并不能带来收益，只有交换才能带来价值，二战后，布雷顿森林会议（联合国货币金融会议）确定了美元为世界储备货币，美元与黄金挂钩，后来美国经济受到冲击，黄金与美元挂钩才彻底解开，但是大宗商品多半还是以美元计价计算，黄金作为保值工具而存在，主要用来对抗极端风险，例如6月份的脱欧公投，恐怖袭击等事件都导致了黄金上涨。
影响黄金涨跌的因素
1 通货膨胀，在探讨这个因素之前，需要区分正常级别的通胀和恶性通胀，随着经济发展，通胀保持在一定范围是有利于经济发展的，例如美国的通胀目标是2%，在这种情况下，市场对于黄金需求较弱。而当市场出现恶性通胀，人们恐慌时，则会拉动黄金价格上涨。
2. 外汇波动，这里黄金的走势呈反向相关，含义是如果美元相对其他货币贬值，则黄金会大涨，08年黄金和美元走势的关系图则可以很好地诠释这一关系。但是如果美联储加息，根据利率平价理论，美元相对货币就会走强，而直接导致黄金疲软，如果关注2015年12月的那波走势，就能很好地诠释，近期黄金低迷其实也是受了加息预期的影响。
3.利率 （美国十年期国债利率），国债与黄金都具有避险作用，当恐慌来袭时，二者会同涨。但二者又有所区别，例如当美联储在金融危机后的QE，大幅削减了国债收益，但黄金却大涨。
4. 战争或者战争威胁，黄金扮演着避险的角色，因此当发生恐怖袭击，核威胁，或者局部战争时会推动黄金大涨，但通过观察近期恐怖袭击和黄金的联动性可以发现，这种事件造成的影响效果，持续时间远远低于前几项。或许也是由于近些年来，欧日美等大经济体直接参与的战争并不多，区域性质的小冲突，影响范围并不广。
5.黄金的供求，这主要指得是中央银行、国际货币基金组织，黄金投资者对于黄金的供给与需求之间的关系，这之间的关系一定程度上也会影响到黄金的涨跌。
其实从今年来看，影响黄金涨跌的因素应该是FOMC美联储对利息的决议，以及之后的美国大选，本人近期比较关注非农数据以及FOMC美联储对利息的决议。依我之见，美联储12月加息的可能性并不高，黄金可以长线布局。上半年，市场对6月加息的呼声很高，然而非农数据却大大出乎大家的预料，之后的英国脱欧公投带来的不确定性更是推高了金价，8月份的就业数据也印证了这一点，有不少阴谋论者质疑非农数据的真实性，但无论真假，这一数据似乎表明了市场更向往QE。
除此之外，美联储之前预计的一年四次加息和之后的一年两次加息都是根据当时的市场形势所指定，我认为市场早已做好了9月或12月加息的准备，即使加息真的达成，对黄金甚至大盘的影响有限，挤压掉现有的泡沫，有利于其再创新高。另外，美国大选将带来政治的不确定性，无论是希拉里还是特朗普谁当选，都会使得市场大幅波动，利好黄金。
怎么玩？
正如我之前说的，非农前后以及美联储议息前后波动比较大，适合结合趋势分析来判断以及布局，以下是2016年的非农日期和美联储会议日期。
非农日期
美联储议息日期
推荐的标的
说到黄金投资，大妈们通常是冲进去买金条，金叶子，金项链等实物黄金，说真的，这类物品流动性很低，要是作为收藏还不错，等个百八十年什么的。而如果以投资价值来看，其实并不高。还是比较推荐交易所交易基金ETF，ETF可以向普通股票一样进行交易
黄金ETF
说到标的就不得不说$黄金ETF-SPDR(GLD)$ ,该基金是State Street Global Advisors（道富环球资管公司）发行的，追踪的是黄金现货价格，拥有的伦敦金托管在汇丰银行金库里。它拥有的黄金数额庞大，该基金持有较大的投资者分别为美国德国法国意大利的政府和中央银行及国际货币基金组织。而且该基金流动性好，费用适中，与黄金现货的误差较小，适合长线投资黄金时使用。
除此之外， $黄金ETF-iShares(IAU)$ 也是个不错的选择，该基金是由BlackRock（黑石）发行的，追踪的是黄金现货价格（全球黄金储备），其托管行是摩根大通，该基金费用比GLD低，股价也比较便宜，但流动性可能没有GLD那么高，适合资金量较小的交易者或长期投资者
黄金股票ETF
金矿股ETF-VanEck Vectors(GDX) 该基金是由Van Eck发行的，追踪的是NYSE Arca Gold Miners指数，该指数主要集中在美国上市公司股票，加拿大占据57%，美国有14.76%。追踪的公司包含巴里克黄金（10.59%），纽曼矿业（9.58%），Goldcorp等，由于该基金根据市场资本对黄金矿业公司进行指数化，所以与行业内大型公司杰出较多。
金矿小盘股-VanEck Vectors(GDXJ) 该基金也是由Van Eck发行的，并不只集中于小盘股，还涉及在黄金生产国上市的股票，追踪的是MVIS Global Junior Gold Miners Index指数，其中加拿大占据66.92%，美国有13.02%。 GDXJ比GDX更多样化，覆盖面广，而且一定程度上可以抵消美元价格的影响。
杠杆 ETF&反向 ETF
之前介绍的都是无杠杆看多黄金的ETF,除此之外，指数基金中也有带杠杆的或者反向的，我之前操作过，不推荐，这类ETF耗损很大，由于它们是根据所追踪资产的每日收益进行指数化，因此错失了复利。之前在操作中，发现做多金矿3X做空-Direxion(DUST) ，远不如做空$金矿3X做多-Direxion(NUGT)$ 收益高。
黄金股票
虽然论起收益黄金股票收益较高，索罗斯之前投资过巴里克黄金ABX，不过我个人不喜欢投资这一类标的，为在投资黄金股票的时候，除了需要考虑黄金本身的涨跌幅，还需要看这家公司的基本面，该公司盈利与否，是否会用盈利回馈股东等，黄金公司的盈利能力取决于黄金产量，黄金现货价格，以及自身对成本的控制等因素。
介绍完标的之后，再推荐几个网站
1.MetaStock分析软件，路透社的一款图标工具，可以在www.equis.com网站上免费试用30天。
2. thinkorswim分析软件，期权和期货分析软件，这款软件在使用的时候需要开立经纪账户，可以注册模拟账户试用。如果不通过经纪账户可能就需要交订阅费了，网址是www.thinkorswim.com
3.Tradingview这是我最近比较喜欢的软件，适合盯盘的时候用，可以查看股票，期货，外汇等图片，画趋势线比较方便，还能在线与看盘的人交流。网址是https://www.tradingview.com/
4. 汇通网，这个是资讯类相关的，虽然也有朋友喜欢华尔街见闻，但我还是比较喜欢汇通，一方面是它的手机app弹出的信息比较快，另一方面是它在财经日历上，有一些基础的数据解读，网址是http://www.fx678.com
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