方法一：放空香港或美国上市的A股股票融券品种实现对冲
目前A股存在大量同时在两地（境内、香港）或三地（境内、香港、美国或其他地区）上市的公司，基于过往数据波动关联性和同股同权的原则，我们有理由认为国内市场的波动会传导到国际市场，从而带动相关品种同向波动。同时，由于成熟国际市场上往往存在通过不同的渠道实现做空个股的目的，这就为投资者对冲相关持股风险提供了简单有效的工具。为了更好地说明，我们先列举在过去的两个月在两地或三地上市股票的波动相关性。
由上表可以看出，这段时间内绝大多数跨市场上市品种都具有波动的同向性，那么，如果投资者在A股市场上买入了中石油，当发现市场行情弱化之后，便可以在美股或港股放空相当数量的中石油以对冲持股风险。另外，考虑到放空股票现货对冲需要的资金量和融券难度，投资者还可以选择在香港和美国大量存在的个股期权等金融衍生品。这类产品杠杆率高，与标的联动性好。但需要注意的是，交易这类产品需要具备比较丰富的专业知识，投资者要充分了解权证的交易特点和交易规则。
方法二：放空境外上市的同业或关联公司股票融券品种实现对冲
基于方法一我们知道，同时在两地或三地上市股票的波动性高度正相关。那么，我们可以引申到在不同市场选择做空同业或关联公司的股票，一定程度上规避持股风险。
例如，如果投资者持有大同煤业（601001，股吧），而大同煤业仅在A股上市，那么投资者可以选择在香港市场或美国市场做空兖州煤业（600188，股吧），来代替做空大同煤业。上表中从6月15日到8月27日兖州煤业在香港市场和美国市场分别下跌45.8%和43.9%，这段时间大同煤业A股下跌52.4%。由此可见，采用这种方法也可以一定程度上规避持股风险。
同理，持有苏宁云商（002024，股吧）的投资者可以去美国市场做空阿里巴巴或者京东来对冲风险。从6月15日到8月27日，苏宁云商下跌了32.3%，而美国上市的阿里巴巴和京东分别下跌了17.17%和16.32%。这种方法的问题在于：跨市场不同品种波动性相关程度需要具体衡量，很难一一量化，标的的选择具有不确定性，需要投资者进行比较深入的研究。
方法三：利用上证50期权对冲权重股风险
对大多数投资者来说，期权可能是一个比较陌生的品种。但是作为一个已经在境外市场被广泛使用的风险对冲工具，期权具有许多其他工具无可比拟的优越性，首先，期权的资金使用效率高，差额支付保证金、差额清算，使得期权具有了可变杠杆属性；其次，期权交易合约的标准化、统一化，使得期权交易比以往更加便捷。下面我们就重点分析一下我国目前上市交易的上证50ETF期权。拾荒网。
标签： 风险对冲
