中金所正研究指数期权及外汇衍生品

日前举行的“第三届上海金融论坛”上，中国金融期货交易所研发部总监张晓刚透露，目前中金所正在进行第二只股票指数期货、指数期权以及人民币衍生产品的研究。

张晓刚介绍，股指期货自2010年推出以来，目前投资者开户数近9万，日均交易量23万手，持仓5手~6万手，运行过程当中没有出现任何风险事件。为满足市场的需求，中金所将继续做精做细现有品种，如不久前修订了套利管理办法，既可为投资者提供相应产品，也有利于提高市场的定价效率。另外，中金所将按照监管部门的要求，大力推进包括国债期货、股指期权以及跟人民币相关衍生品的研究开发。其中国债期货经过长期的跟踪研究，已初步完成了合约设计和制度设计，开始了仿真交易，下一步将在总结的基础上完善合约，报监管部门批准。

国债期货是涉及利率市场化建设的关键环节，目前为各方高度关注。全国人大财经委副主任吴晓灵在论坛上表示，国债期货有利于完善收益率曲线和金融市场的定价机制。随着人民币跨境使用提出种种问题，倒逼了人民币在岸市场的改革。

上海证券交易所研究中心主任胡汝银认为，在全世界范围来看，我国衍生品市场规模是非常小的，难以为持有人民币资产的投资者提供很好的风险管理，因此需要推动中国衍生品市场的发展。但是，衍生品市场又脱离不了现货市场，我国利率受政府行政管制，银行持有大量的资金购买国债，降低国债市场的流动性，使其难以成为基准利率。因此，国债期货要健康运作，前提就是国债现货市场投资的多元化，尤其是投资机构的多元化。

统计数据显示，上周一，中金所启动了国债期货仿真交易的首次联网测试，全周共成交近27万手，成交金额逾2642亿元。根据设计，国债期货仿真交易的合约标的为面额100万元、票面利率3%的5年期名义标准国债。

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