图解股指期货空头套期保值交易策略

　　股指期货套期保值方法有两种，即多头套期保值和空头套期保值，也叫买入套期保值和卖出套期保值。

 

　　（2）空头套期保值。

　　一般是在已经持有股票日后才能卖出的情况下，由于股价担心股价下跌而错过好的卖点，通过在股指期货市场上先期卖出期货合约来锁定卖价的操作。比如某上市公司持有一篮子限售期内的股票现货，他认为目前股票市场可能会出现下跌，但由于股价股票未到限售期不可以直接卖出，于是他可以在股指期货市场建立空头头寸，在股票市场出现下跌时，股指期货可以获利，以此弥补期间股票下跌出现的损失。

 

　　卖出套期保值案例

 

　　某上市公司大股东在股改以后持有的股票已经可以流通，但是有1-3年的限售期。

 

　　2007年11月，该上市公司股价已经涨到了每股70元，大股东认为这个价格已经超出了该上市公司的合理估值，所以准备减持；但是自己持有的股票还在限售期内无法卖出。如果等到限售期过了再减持，股票的价格可能已经没有这么理想了。在这种情况下，如果有股指期货，就可以利用股指期货进行卖出保值，该公司股票与沪深300指数的β系数为1.4，假设大股东准备卖出1000万股上市公司股票，那么在股指期货上保值的金额为70*1000万*1.4=9.8亿元。下面我们用表格来演示其操作过程：

　　

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