作为一个买方研究员，目标就是找到两类公司：
1）业绩增长的公司（业绩增长最终会反映到ROE的变化趋势中）；
2）估值提升的公司（比如转型、不利因素消失、政策、业务前景、管理层利益……）。
两类公司中只要能找到一类，基本上就已经很牛了。如果能找到业绩增长且估值提升的公司，恭喜，年终奖可以期待了。
下面我来手把手教你我是怎么分析公司的，真的都是套路……
第一步：找出公司所处产业链位置
要看清楚公司所处的产业链位置，弄明白公司赚怎样的钱。
公司所处产业链位置不同，则观察的关键点也不一样。一般情况下，上游看价格周期，中游看毛利率，下游看需求。
第二步：针对不同的产业链位置，重点分析关键点
上游——价格周期：分成供给端和需求端去测算。供过于求价格下跌、供不应求价格上涨……
中游——毛利率：行业竞争格局。具体不展开了，请自行百度"波特五力模型".
下游——需求：在正确的时点能够解决用户的痛点。
分析过程中，关键是要找到改变现状的促发因素：比如进口替代、技术进步、政策刺激……
第三步：寻找信息去证实自己的逻辑分析
信息的来源可能是：
1）公司公告、定期报告……；
2）公司财务报表分析（比如毛利率、费用率、净利润率、资产负债表情况、现金流情况……）；
3）公司新闻、管理层新闻……；
4）第三方研究报告、券商、雪球……；
看到这里，是不是感觉有点抽象？是不是应该有个例子？
好的，套路走起（只是举例，不代表推荐，据此买卖，盈亏自负）！
看一下这两天涨的非常好的公司$瀚蓝环境（SH600323）$ ,不了解公司具体业务的请先F10看一下。
1）公司产业链位置：环保产业链的下游（嗯下游看需求啊）
2）用户（需求方）：政府
3）用户的痛点：（1）没钱；（2）嫌麻烦；
4）公司能否解决用户痛点？（这是需求爆发的必要条件）
钱从哪里来？——公司传统业务燃气、供水等提供稳定现金流，也可通过PPP模式进行项目杠杆开发；
政府怕麻烦怎么办？——公司提供生活垃圾、餐厨垃圾、工业垃圾整体解决方案，保证一步到位，干干净净、永除后患！
5）是不是正确时点？
在经济下行期间、政府有投资保增长的压力下，环保行业具备产业前景属新兴领域、固定资产投资比重较大、投资回报率还不错、资金容纳量较大的特点，会成为政府投资的重要方向。
6）现状是否会改变——需求能否爆发？
异地扩张之路可以期待！佛山南海 =》全国各地
7）寻找信息去印证逻辑……请自行去寻找…
8）其他：看一下财务报表情况、限售股解禁时间、管理层持股变化……信息越全面越好！
看，还是很简单的嘛…
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