四眼看股

　　看股票要长有四只眼，左眼看公司（投资问题），右眼看市场（投机问题），前眼看市场如何估值公司（投资与投机的关系问题），后眼看资金分布和情绪（效率问题）。有眼力看对一个，保底；看对两个，可保赚钱；看透三个，驰骋股海，水流花开；四个全看透，阳光灿烂，功德圆满；四个全错，脱皮削骨，生不如死。看透一个时代演进，赢得整个股市人生，喜欢空就万古长空。

 

　　大盘牛熊对长期投资都是过眼烟云，牛人只重资产增值效率而沉溺于复利威力。以10年或更长周期看投资成效，成大功者很少依靠择时而是依靠择股，精选个股是王道。市场的顶底和牛熊都是事后才知道，市场有多少时候按我们的预测运行了？几人提前猜到股灾N.0的黑天鹅并应对自如？猜对是偶然和运气，猜错才是必然。普遍共识的熊市为何却无数品种的股价创历史新高，这应该足以敲打我们思维盲区的神经，进化才是强者的选择。

 

　　股灾，黑天鹅，能躲过自然最好，遭遇是长期投资过程中不可避免的正常想象，躲过是幸运而不是一种值得自我吹嘘和炫耀的长效能力。长期看，成大功者不是靠躲避股灾而成就，恰恰是闪电打下来时候仍然在场，失败者不会因为偶然躲避了股灾就可以变身成功者。强者快速跳出股灾阴影，砥砺前行；弱者扩大股灾阴影面积，落下病根。股灾导致市值回撤很正常，回撤之后多长时间重返市值高峰并再攀更高峰，这背后检验的是投资体系与自身能力的匹配程度及优劣，比拼的是择股能力。

 

　　一如既往的观点，对中小创而言，结构性机会很大但存在反复波动，这不是熊市。流动性是个小人，总是在你最需要它的时候消失；人气指标是个小人，总是在市场存在机会或将要展现机会的时候却踪迹全无。牛市疯狂，多数人感性树能长到天上去，熊市冷淡，群体理性大谈风控，这是扯淡的倒置，本质是投机心过重的外显。风控是投资中的不可或缺并无时不刻，最该风控的最佳时期恰恰应该是在普遍认为的牛市而不是熊市，资金就是种子，熊市应该播种而不是将种子压放在家里的箱底。

 

　　有成长能力的低市值比低估值更具安全边际。低PE、PB就是低估值，就是安全边际，貌似被当作一种普遍的价值评判标准。低估值除了低PE，还有低市值，投资不是买个面具假装强悍就笑着跳进股海里，这样会葬身海底的。股灾N.0之后，我们分明看见很多30PE品种长久安然地趴在15～20PE，甚至还有不少更低PE的品种躺着等待市场牛市的雨露，低PE并未体现出尽如人意的安全边际；而无数新兴产业高估值小市值品种却总在演绎从50PE涨到100PE或以上的当空舞，体现出低市值比低估值具备更强的安全边际。新兴产业小市值品种若干年甚至十多年都在常态性享受高估值，那么，错的就一定不是这个市场。

 

　　投资不是失之东隅，收之桑榆。投资，需要找到适合自己并能够长期复利的方式，始终保持心无旁骛的专注才能有成。保持开放的心态，在适合自己的投资方式上不断完善、进化才能提升效率。敬畏市场，知进退，清醒风险收益比和高胜率，负重致远，戒骄戒躁，终必所成。

　　「拾荒网|10Huang.CN」精诚收集