成长股投资之道
基本面
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规避错误的方法
首先，我们需要对一家潜在的成长股公司的历年财报进行系统详细的回顾，以给自己之前的商业前景判断寻找充分的依据，而不仅仅是毫无根据的猜想。
这和我自己的一条投资法则相吻合：对商业模式的准确判断和财务数据的持续验证双轮驱动。
其次，我们在初步判定一家成长型公司之后，需要分批次逐步建仓，并且做到适当的分散。
这里面的节奏和分散程度的把握，取决于你对该公司的熟悉掌握程度和自身风险承受能力的判断情况。每个人不一而足，所以没有一个统一的标准，但重要的是要有这两个思路来指导。
我们对一家公司的理解是需要时间的，所以往往很难做到一开始就完全了解和掌握一家公司的投资逻辑，同时，我们也要承认每个人的认知盲区，总有一些我们所不掌握的情况和变量，所以适度的分散是应该的。
再次，我们在投资成长股时，也需要给自己留有充分的安全边际。如果以一个高昂的价格买入，那么即使是一家非常不错的成长股，可能最后获得的回报也不会太高，同时还需要承担较大的投资风险。
不同的投资机会，我们可能给出的估值标准会有一些不同，这取决于你对这个投资机会的确定性判断。
如果是有较高把握公司能够取得预期中的成长，那么适当的提高估值标准也是可行的。
比如：沃尔玛超市，即使在70年代，以2倍于市价的价格买入并长期持有，那么后面几十年中，你依然可以获得上百倍的巨额收益，前提是你对此有充分的把握。
当然，这种标准的适当放宽也是有限度的，像曾经纳斯达克互联网泡沫时期，市场给出的上百倍甚至上千倍的估值，显然是让人无法接受的，这种情况在当下的A股市场也同样存在。
一个比较有用的指标，就是PEG指标。原则上我们只能接受小于1的公司，如果能低于0.5就更美妙了。
但关注这个指标时，也需要保持慎重，特别是原始数据的采用时，比如：增长率，就要保持一个合理的测算，一般来说至少要采用三年平均值来计算。
同时，就像我一直强调的，我们还需要对公司取得这一增速的原因进行分析，是否牺牲了过多的经营安全，经营性现金流指标是一个非常有用的数据。
另外，还需要判断一下这种增长的可持续性如何，一般来说行业空间和市场份额集中度是比较重要的思考方向。
最后，就是如何退出的问题，都说会卖的是师傅，何时退出的重要性也不言而喻。
因为从一开始我们就是以成长股思路来进行的投资，而任何公司都终会结束自己的成长期，所以，我们需要提前思考如何在恰当的时期退出成长股投资。
