关于股票送转事件，这个曾经是每年必炒、全民狂欢的香饽饽，到了2017年，高送转股票却一夜之间变成了烫手山芋。通联数据投资大脑的量化统计报告，对股票送转事件做了深度回测分析。截取部分关键报告内容如下：
一、事件收益归因
事件的收益往往是多方面的，我们需要了解由风格和行业暴露带来的收益有多少，更需要了解事件本身带来的特异性收益有多少，所以我们基于通联数据的风险模型，把事件发生后不同时间窗口内的收益进行分解，如下图。可以看到事件的收益主要由SIZE和特异性收益构成，特异性收益在0-20和0-60窗口表现较好。
二、事件收益统计
分别对事件在不同持有窗口的收益和胜率进行统计分析，在进行统计分析时，统一以收盘价买入，收盘价卖出，若买入时停牌、涨停、跌停则不买入。下表为事件绝对收益、相对沪深300收益和特异性收益的统计。可见，事件发生后，持有20、60个交易日均能带来一定的绝对收益、相对收益、特异性收益。在2017年价值投资为王，该事件带来的绝对收益和相对收益均为负数，但特异性收益仍然为正。
下面三张图为三种收益率下的股票送转事件窗口图，图中蓝色柱子代表持有期每天的收益率，红线代表事件的累计净值，可见，在三种收益类型下，事件在0-60日内均能带来一定的正收益。有意思的是在事件发生后，持有至10个交易日之前，收益均不明显。
绝对收益窗口图
相对沪深300收益窗口图
特异性收益窗口图
三、单指标分析
下表为根据股票送转大小分组的股票收益率统计，分组数字越小，代表送转比例越低。可见总体上，送转比例越高的分组，收益率越高。另外，表中还显示事件发生后持有时间越长，平均收益率最高。
下面三张图为送转比例单指标分组三种收益率窗口图（数字越小送转比例越低）。可见总体上，送转比例越高的分组，收益率越高，另外明显可见，分组3的股票在持有20-30个交易日窗口时，收益最大，随后逐步回落。
送转比例单指标分组绝对收益率窗口图
送转比例单指标分组相对沪深300收益率窗口图
送转比例单指标分组特异性收益率窗口图
说明：
1、报告算法回测样本为2011年至今全市场所有股票（除去ST、新股、涨跌停、停牌股票）。
2、报告中的股票送转事件发生日均为预案公告日。
3、报告中的分组标准系根据股票送转比例划分，送转比例每10股小于等于5股为分组1，送转比例每10股大于5股、小于等于10股为分组2，送转比例每10股大于10股为分组3。拾荒网你的炒股专家
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