价值与技术
今天先给大家讲一个故事
当蒙牛还在创业期时
获得了三家外资机构的投资
卖出90.6%的股权和49%的投票权
还和投资方签下了对赌协议：
如果蒙牛没能高速增长
投资方将获得蒙牛的绝对控制权
反之，蒙牛系获得真正51%的股权
最终蒙牛获胜
但同时投资方的利润也超过2.3亿
这么多钱，当然要接着投了
于是又签下对赌协议
蒙牛的复合年增长率如果低于50%
要向外资股东支付最多7830万股
相当于已发行股本的7.8%或等值现金
反之，外资股东向蒙牛支付同等股份
蒙牛提前完成小目标，提前终止了对赌
赢得股份，随后顺利上市
投资方则分三次卖股退出
回报率超过4倍
这种对赌从根本上来说，就是赌博
在这个故事中虽然是双赢
但明显投资股东更聪明一些
因为他们定的对赌内容
输赢相差不多
其实在股市里也是一样
每一次出手都像外资投资蒙牛
要经过各种考察和思考
只不过不用签对赌协议
而你想在这条”赌博“之路上一劳永逸的话
你就先要明白俩东西
很多人都买过足球彩票
买一场赛事的胜负
赔率就是赢了这把能获得多少钱
概率就是赢这把的机会有多大
所以我们想要赚钱就要找赔率高，概率大的
当然这个在足彩上体现不出来
却可以体现在股市中
在股票市场中
赔率并不是明确的
但是对应在足彩的赔率
那股票的赔率是不是就应该是这样
那盈利空间怎么算呢
这里告诉你一个非常简单的方法
我们需要用到两个辅助
同花顺里我们看的是个股的净利润预测
理杏仁网站我们则是看的个股的滚动市盈率
怎么用呢?
我们选取同花顺19年净利润预测的均值
和该股在理杏仁网站的滚动市盈率中位值
二者相乘相当于该股未来一年的市值
得出来的数与该股现在市值作比较
如果远大于现在的市值，那说明盈利空间很大
如果小于或者只大于一点点，
我们也就没必要在赔率低的股价上浪费时间了
一下面某只股票为例
机构的预测均值为14.96亿
再打开理杏仁看市盈率的中位值，48.40倍
二者相乘：724亿，就是盈利空间
但这只股现在已经712亿了，空间很小
而且机构预测的利润其实往往偏高
赔率这么小，哪怕他赚钱的概率很大
也没有什么意义了
下面我们说一下这个概率
一只股票能盈利的概率
就像一场比赛你赌哪个球队赢
甚至赌比分是几比几
哪怕你对两只球队再了解，也不能百分百确定
所以对于概率这个模糊又模糊的东西
我选择不看他，我们用交易系统来判断
何时加仓、何时止盈、何时止损
这样简单清晰，又不用担心企业的业绩
这次讲的是通过机构预判净利润算出的结果
相对于小散来说省时省力而且较为准确
当然，如果你通过财报、逻辑
自己判断出企业的赔率概率
那样更好，做真正的价值投资
