上一期说到价值投资没有公式
但很多同学还是执着于此
确实，有方法的话更容易上手
而且也有迹可循
至少不会像无头苍蝇一样乱窜
你们也知道，我向来有求必应
碰巧周末看到一篇文章
大概是你们想要找的
学习曲线这个理念，听说过吗?
简单来说就是，做一件事情
刚开始付出的多，收益却很小
但随着时间推进，熟练度提升
付出的精力会慢慢减小
收益却会慢慢变大
这个过程形成的曲线就是学习曲线
这个学习曲线也能表现投资历程
从初入市场时畏首畏尾
花费精力研究半天也还是送人头
到后来随着对公司的越来越了解
只需要轻松追踪获得的收益却比之前多的多
当然没这么简单，后期的轻松
都是基于前期的积累
有了对公司价值清醒的认识
后期的收益才能滚起来
就是要先找到值得长期跟踪的公司
不然就会像在果园里摘果子
最后一无所获
一直换公司，就一直处于曲线前端
自然无法获得曲线后面的收益
想要轻松获得后面的丰厚收益
可以不看利润、roe、现金流
但一定要先判断是不是值得长期研究
好吧，其实判断值不值得长期研究
就是看公司的长期价值怎么样
而长期价值一般只取决于这三方面
这三方面之前都讲过
今天主要教你如何快速判断
先说行业空间，都知道它重要
没落行业里的好公司也会慢慢衰败
1、先看所处阶段
行业目前正处于哪一个发展阶段
是空间看起来很大
但未来充满了不确定性得早期?
比如：
是商业模式成型
或者各方面都有突破的爆发期?
比如：
是处于稳定增长期?
大部分行业都处于这个阶段
是发展停滞期?
也就是所谓夕阳行业
还是前景茫然期?
未来可能被代替或大众变小众的行业
比如：
2、再看周期性
可以从宏观经期趋势、行业库存替换
等角度判断行业是否存在周期性
并判断公司目前所处的是哪个阶段
3、最后看永续性
这个比较主观，就是想象一下未来
15、20年后这个行业还能否保持增长
比如白酒永续性就很强，调味品也是
化石能源的永续性就要比新能源差
可选消费就比必选消费的永续性差等
自此你心里就可以得到这么一张表格：
当你想研究一个公司时
就可以对应着这三点把他归类
A类是处于高速发展、周期性弱、永续性强的行业
C类是处于早期不确定性强或发展停滞再或者前途不明、周期性强或者弱周期走下行阶段、永续性差的行业
B类处于A、C之间
看看这个公司应该选A、B还是C
再根据竞争格局和商业模式判断
如果你有自己非常明显的投资风格
也可以专注于上面的某一项
比如成长型投资者
就可以选择高速发展的行业
如果愿意为不确定性买单
还可以选择未高速发展的行业
再比如稳健型投资者
不要求特别高的收益
就可以注重寻找
处于稳定增长期并无周期的行业
或者抱股抱到老的超长线投资者
懒得换来换去，就找永续性强的行业
这个按个人喜好选择
就算完成判断行业空间了
相信花费不了你们多长时间
贪多嚼不烂，我们未完待续吧......
