很多同学留言想看关于估值的内容
今天就奉命来讲一讲
很多人觉得把财务报表中的指标代入复杂公式
经过几小时烧脑运算就能得到估值
这样做的局限性之前也讲过
不过大概很多人还是不信邪
其实真正的估值
简单的是，PE、PB、PS都能做估值参考
难的是不同行业和公司不能一概而论
没有一个固定数值来判断估值高低
举个简单的例子，你最近有点闲钱
想要盘一个饭店做做生意
开在大商超内的饭店A客流稳定
年营收20万，净利5万，转让费80万
开在步行街的饭店B，客流也挺大
整体成本低，15万营收中有6万净利
转让费还便宜，只要60万
这么一算：
一般来说，PE越小代表越被低估
那很简单就能知道应该选B饭店
就在你准备签合同的时候
你发现步行街比较老旧，交通不便
以后有大概率会客流量减少
而A饭店所在的CBD周围有即将竣工的
写字楼和小区，未来客流不愁
现在你要怎么选?改选A对吧
所以A的PE高是对未来的认可
所以不是大于20高估，小于20低估
pe没有标准，难就难在具体公司具体分析
当然考虑到很多同学精力有限
没办法特别深入的研究和判断
所以我这不就带着它来了嘛
这是一个取巧的方法
能辅助你判断一个公司的估值
虽然简单到看一眼就知道高估or低估
但一定要注意，只是辅助和参考
这就是PE-Band图，五条线是
各阶段历史PE与其业绩测算出
的5条等分轨线
中间的轨线是价值中枢线
股价在这条线附近就带代表合理
上去了就是高估，下去了就是低估
PB-Band、PS-Band也同理
是不是超级简单，需要注意的是
不同类型的公司主要看不同指标
PE适合那些利润稳定、高ROE
弱周期、拥有较宽护城河的公司
PB适合资产较重，周期性较强的
这俩大家都比较熟悉了
就简单说下PS
而是市销率的PS，按营收给估值
发展阶段的公司，利润都用来扩张了
但一时没利润不代表公司不好，所以用PS
一直亏损的亚马逊到2016年才盈利
但大佬给的估值却很高
就是因为亚马逊前期把赚的钱
都用来扩张和改善用户体验了
先搞清公司属于什么类型，再对症下药
不然亚马逊2017年的滚动PE都高到197
高估到要起飞，谁敢出手
但PE却在4.36，同行业中算合理
如果仔细研究的话，还能用历史PE、PB
看到公司长期发展趋势，
长期向上的
又忽高忽低的
也有长期向下的......
但归根结底，只能用来辅助
毕竟数据是历史回测的，但公司是发展的
我们赚的是未来的钱
如果公司基本面、逻辑变了
只看历史就没意义了
因为你们喜欢量化的东西，出了这一期
对于入门的人来说
迈开这第一步还是有点意义的
虽然能让你快速有点投资的感觉
也能大概率得到一个近似解
但毕竟只是工具
并不是核心～
ps：这个工具去哪找呢?我常用的网站就是touzid.com
然后找到首页上面的公司-公司详细分析-估值分析，里面就有
