市场上的投资者是有偏好的，有时偏好价值股，有时偏好成长股，有时偏好大盘股，有时偏好小盘股，这种不同的交易行为形成了市场风格。风格轮动是指股票市场中具有对立分类属性的股票池的走势相对强弱随市场状况变化而变化的现象。在研究|股市晴雨表中，小达粗略讲过指数的编制以及重点指数的意义。今天继续分享如何通过指数识别市场风格。
仍然以重点指数为例。小达认为的重点指数包括，代表大盘股的上证50，代表价值股的沪深300及上证180，代表中小盘成长股的中证500及中证1000。我们先来回顾一下这些指数的短期走势图。(下图截图顺序为前述指数的出场顺序。)
最后一张为上证指数的截图。从该系列截图我们可以看到：从2021.2.18起，各指数伴随着监管部门对基金永动机模式的担忧，而开始纷纷下跌，一路跌到3.10号。其中，代表成长的中证500与中证1000，在2.18的下跌后，不跌反而反超走高2天，第三天伴随市场整体气候一路下跌。3.11日，各指数一起大涨，宣告短期单边下跌走势暂时结束。3.11后的走势分化很明显。基金抱团的上证50，沪深300，上证180处于横盘震荡模式，其中上证50偏弱，小幅震荡下跌。而中证500与中证1000则震荡上扬，上升趋势明显。一直到5.17日，前期弱势的上证50，沪深300，上证180有转强趋势，一直到5.25收大阳，小幅突破前期横盘震荡的高点区间。随即在5.25日的大阳线掩护下，一路小幅下跌。而中证500与中证1000在此期间继续保持强势。
6.11日，各指数再次大跌，上证50，沪深300，上证180重回下跌趋势。而中证500与中证1000在下跌三天后，重启强势模式，连收三阳，尤其是中证1000，创下3.11以后的新高，强势特征明显。
上证指数在上述两种风格的叠加下，保持横盘震荡的格局。由此，我们可以初步得出一个结论：3.11后，市场一直以中证500与中证1000为代表的中小盘股为主导，成长风格占据上风。尤其是去年大幅走低的中证1000，强势特征明显。“涨多了就跌，跌多了就涨”的市场逻辑依然有效。根据趋势理论，在没有明确的信号表明趋势发生反转的情况下，市场可能仍然以中证500与中证1000为代表的中小盘成长风格为主。指数仍然是股市的晴雨表。
