突发利空和预期利空在交易上的差别
之所以临时把这个话题拿出来讲,是因为,我看见昨天大V之后,很多炒股群或者平台发生了争论。
大概争论点在于:
甲方认为:周五出现超级大利空之后,从长期来看,下午开盘第一时间卖是正确的。
乙方认为:预期内的利空兑现,卖是愚蠢的,应该买入。
这是一个非常经典的争论,如果把它升华到炒股的本质,会有更深刻的理解。
炒股的本质是什么?是炒未来。
此刻的操作,都是应对着交易者认为未来会发生某种变化。
比如,觉得未来会涨,所以此刻买入。觉得未来会跌,所以此刻卖出。
而为什么会这么觉得,就是我们日常所说的:交易逻辑。
回到上面那个争论:抛开具体案例,从字面上看,甲方和乙方都是正确的。这也是双方僵持不下,谁也说服不了谁的实际原因。如果一方明显是错的,那这个讨论就没有价值,甚至也不会存在了。
但是,上面说的是抛开具体案例,如果回到本周这个案例里,具体该怎么分析才是相对正确?
甲方的错误在哪里?
错在事件驱动中的交易时机。
我们来具体看看本周这个经典的事件驱动案例。
周一开盘前,突发极大利空消息。且这个利空消息的大概意思是:会在5天后,也就是周五中午12点,干一件影响不太好的大事。
这里,我们不讨论这个利空本身算不算一个大利空。我们就当成一个大利空来对待。
所以,周一开盘我们需要处理的,就是突发大利空。
而对于上面甲方的观点:出现超级大利空之后,从长期来看,开盘第一时间卖是正确的。
如果周一,采用这个交易原则,那就非常非常的正确。毕竟对于趋势投资者,长线投资者。出现大级别的,可能打破固有大趋势的反向消息,第一时间做处理,是极为明智的选择。
等后面,事态稳定了,再回来。
所以,这就是时机的把握。
而为什么周五卖,时机就错了呢?
原因就是前面说的,炒股的本质是炒未来,炒预期。而非炒事情本身。
周一晚上的涨停板复盘,我写了一段话,不知道大家注意到没有:
“我们可以来问自己两个问题:第一,这种恐慌预期短期被彻底兑现了吗?第二,最坏的预期真的发生吗?”
周一当天直接跳空低开,日内暴跌逾5%。这就是市场对于预期的表达。
一件没有发生实际影响的事情,关键就在于预期的表达。表达够了,短期也就消化完了。
这就是两个不同层面的思考:
第一层面:对于突发利空的第一时间的思考
第二层面:对于市场已经反应过的利空,这个利空带来的一致性预期的思考
所以说,如果真的要对这个利空做处理,正确的时机,是周一开盘,而非周五下午开盘。
早干嘛去了?
我们再来说说乙方。
乙方认为:预期内的利空兑现,卖是愚蠢的,应该买入。
那么乙方的错误在哪里?
忽略了交易级别。在这个案例里,乙方的交易如果是一种短线投机的级别。这是正确的。
如果是趋势交易,中长线交易,远远没有到买入的时机。
因为,这个利空不是一次性的利空,是真真正正会产生实质性影响的大利空。它最大的特点就是,后续还有会反复。甚至还会有加强型利空出现。
而这,就是另一个更大的预期。
短线投机者,基于日内交易,可以只考虑和炒作:周五第一个利空的落地。但是更长的,需要考虑到后续3000亿甚至其他更大规模的利空出现。
所以,总结来说,就这个案例而言:
甲方错在交易时机,乙方错在交易级别。
同样的突发利空与预期利空,我还可以举一个经典例子:
2015年6月份开启的gz行情。我用数字来代表不同阶段。
1.出现突发利空发酵迹象 (去杠杆引发的恐慌在发酵)
2. 第一波下跌跌尽后的反弹 (短线交易者的买点,中长线依然不是)
3. 大级别利空的后续发酵第二波(一波跌完的不是大利空,真正大利空是多段式的)
4. 第二波下跌跌尽后的反弹 (中线交易者的买点,长线依然不是)
5. 大级别利空的后续发酵第三波
6. 第三波下跌跌尽后的反弹 (长线交易者的买点)
从交易级别来看,如果中线资金在2阶段买入,那么会在3阶段被坑杀。如果长线资金在4阶段买入,会在5阶段被坑杀。
不同级别的交易逻辑应对不同的思考。不是简单的买入涨了,卖出跌了就是对的。
这里顺带补充下,从长线的角度来看,对于大级别的下跌,短期反弹越暴力,反弹效果越差。因为暴力反弹都是带情绪的。真正大级别的方向,是不带情绪的,更在于真实。
所以短线在于波动的高低,长线在乎时间的长短。
当然,举2015年的例子,并不是为了暗示和预测,这波也要搞三段式下跌。我们周六专栏,只讲技术,不讲预判。
因为你要涉及到预判,就得回过头来思考另一个基本面问题:这个利空的级别究竟有多大?(所以股民真是需要百事通啊,无奈脸)
最后总结一下:
关于突发利空的处理:
突发利空,需要对利空级别做一个初步判断,如果决定要处理,就要在第一时间处理。不要拖,不要心存幻想。
关于预期利空的处理:
我画一个图简单描述一下。
横坐标代表时间,纵坐标代表严重程度(涨跌幅)
红线代表:实际利空的发酵
蓝线代表:市场真实走势
有两个关键时间点:第一个,利空发生;第二个,利空兑现。
利空发生之后,谁都不知道到底会有多么严重的影响。所以大家都是在根据预期判断来做交易。
通常,一件事情的发生往往是雷声大雨点小。而交易市场的特点是:越来越恐慌。
所以,事件刚刚发生的时候,第一时间处理交易是来得及的,因为很多人想不到有那么严重。
但是随着事态的发展,和市场的下跌,交易者就会越来越恐慌。直到无脑割肉,夸张的,会在最低点,担心交易所倒闭。
而事态会慢慢平息。这就是利空兑现阶段。
这时候,交易者会反应过来:靠,原来没有那么糟糕啊。一个恐慌原本只要跌4%就够了。而市场因为过于恐慌跌了10%。
那么剩下的6%的差距,就是狙击预期差的机会。
总而言之,出现了一致性预期之后,市场已经反应之后,那么根据利空级别,做不同交易级别的狙击预期差交易:大家都认为会更差,市场表现得更差,真正的差结果出来了,一对比,没有想象中那么差,这时候存在一个预期差的修复。 而这个修复,就是交易机会。
另外,不要妄图做极致完美交易,也就是卖在最高点,抄在最低点。错过了,就懒得动了。事实上,把眼光格局放大一些,基于日K去思考走势,会更有价值。
另外,关于预期处理,我们也不可能次次都对,甚至大多数时候都是错的。但是,这不妨碍我们,每次把经典案例做认真复盘,拆解。
嗯,错过的,既往不咎。永远为下一次的大机会做准备。下一次做对,就好了。
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