期权入门：详解期权的权利金是什么

　　期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。期权的义务方卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此收取一定的权利金作为报酬。权利金是由权利方承担的，是权利方在出现最不利变动时所要承担的最高损失额，因此也称作保险金（ premium）。

 

　　期权权利金的多少取决于合约标的、到期月份及所选择的履约价格。期权权利金的最终决定，必须经过期权买卖双方的经绝人在期货市场上以公开喊价、公平竞争后才能形成。

 

　　期权权利金从价值上来看还包括内在价值和时间价值两个部分。

　　内在价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润，它反映了期权合约中预先规定的履约价值与相关标的资产市场价格之间的关系。

　　时间价值是捐期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权购买者之所以愿意支付时间价值，是因为他预期随着时间的推移和市价的变动，期权的内在价值会增加。

 

　　期权的价值=内在价值+时间价值

 

　　例如：以行权价为42元的认购期权合约为例，随着股票市场价格的变化，认购期权的价值状态与内在价值情况如表2.5所示，

　　购买认购期权，是认为股价会涨的，股价越涨就越有价值。
 

　　对于行权价为42元的认沽期权合约，随着股票市场价格的变化，认沽期权的价值状态与内在价值情况如表2.6所示。

　　购买认沽期权，是认为股价会下跌的，股价越跌就越有价值。

　　时间价值的实质是：在期权合约的有效期内，期权内在价值的波动给予其持有者带来收益的预期价值。在到期日之前，一份虚值期权可能会随着时间的推移转变成实值期权，期权的到期日越长，那么时间价值也就越大。例如，一份一个月后到期的Y股票认购期权，行权价格为50元。如果Y股票现在的价格为45元，可是到了一个月以后它的价格变为了55元。那么Y股票认购期权就从虚值转变成了实值，这就体现了期权的时间价值。

　　期权在到期日之前，同时具有内在价值和时间价值，而在到期日当天只有内在价值，没有时间价值了。　　

　　「 拾荒网|10Huang.CN 」收集