期权交易策略教程：买入合成期货的交易策略详解

　　1、买入合成期货的使用动机

 

　　投资者预测市场是牛市看涨行情，希望从股票价格的上涨中获利时，可以选用买入合成期货（LongSyntheticFuture）策略。

 

　　2、买入合成期货的损益说明

 

　　3、买入合成期货的基本原理

 

　　投资者首先买入一份认购期权，同时卖出一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。该策略的成本并不是很高，是对买入股票或者买入期货的模拟。

 

　　4、买入合成期货的时间耗损效应

 

　　时间耗损对买入合成期货不利，但是投资者通过买入和售出接近实际价值的期权可以规避时间耗损。

　　5、买入合成期货的交易技巧

 

　　该策略是一种长期交易策略，期权的到期日最好至少超过两个月。选择的标的股票和期权必须具有充足的流动性，行权价尽可能接近平价。拾荒网原创

 

　　6、买入合成期货的优缺点

　　>优点

　　该策略实际构造了一个股票的头寸，实际付出的成本较小；如果股票价格跌至零，投资者承担的风险有下限；第四章期权策略_圈曩如果股票价格上涨，投资者获取的潜在收益没有上限。

　　>缺点

　　该策略没有任何杠杆和保护机制。

 

　　7、买入合成期货的交易策略实例

 

　　2012年6月2日ABC公司股票以35.69元的价格交易。当日，某投资者以3.6元的价格买入1张2012年11月到期，行权价格为35元的认购期权；再以4.6元价格卖出1张2012年11月到期，行权价为35元的认沽期权，期权的合约单位均为10000。

　　该操作付出的净期权费是（4.6-3.6）×10000＝10000元。

　　·最大损失：期权行权价十净期权费－（35+1）×10000＝360000元
　　·最大收益：没有上限

　　·盈亏平衡点：期权行权价十净期权费＝35+1-36元／股
　　2012年11月23日（到期日）ABC公司的股价涨到38元／股，投资者使用该组合的净收益为40000元。

　　2012年11月23日（到期日）ABC公司的股价跌到30元／股，投资者使用该组合的净损失为40000元。　　

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