为了更好地阐述趋势运动的情况，道氏理论结合道·琼斯指数的研究成果，将上升趋势、下跌趋势各划分为三个环节。
上升趋势的三个环节是：筑底环节、上升环节、见顶环节;
下跌趋势的三个环节是：筑顶环节、持续下跌环节、探底环节。
波浪理论借鉴了道氏的行情三部曲，以熊市末尾、牛市开端为例，将上升趋势分为三大阶段：底部阶段、上升阶段、顶部阶段，分别对应第1浪、第3浪、第5浪。
1、底部阶段(Accumulation)
底部阶段，又称积累阶段、“鱼头”阶段，对应第1浪，为初升浪。
底部阶段通常出现在长期下跌后的低位区;此时，股票人气不旺，但空方力量已不再占据主导地位。
在此区域，场外有先见之明的投资者则看到股市的机会，开始不断买入，其买入的筹码被很好地锁定，这为股市随后反转上行积累了能量，因而，底部阶段也可以称为“多方力量积累阶段”。
如果确定了你看好的个股正处于底部阶段，对应的操作策略就是继续观察或分批少量买入。
2、上升阶段(Advance)
上升阶段，又称拉高阶段、“鱼身”阶段，对应第3浪，为主升浪。
在上升阶段，往往既有经济向好、企业盈利能力突出等基本面因素配合，也有旺盛的市场人气推动。在此环节，成交量往往会随着价格的不断上扬而出现同步放大的形态，这说明市场买盘充足、股市气氛持续活跃。
一般来说，这一阶段上涨幅度巨大，技巧娴熟的交易者往往会在这一阶段获得最大收益。
如果确定了你看好的个股正处于上升阶段，对应的操作策略就是重仓买入并持股不动。
3、顶部阶段(Distribution)
顶部阶段，又称派发阶段、“鱼尾”阶段，对应第5浪，为末升浪。
物极必反，天下没有不散的宴席。市场经过一段时期的上涨之后，顶部阶段必将出现。在顶部阶段，虽然市场依旧充斥着乐观的情绪，但股票价格早已处于明显的高估点位，股价已经透支了其未来几年内的成长空间。
而且，此时的买盘入场力度明显减弱，价格走势开始震荡滞涨，一些有远见的投资者意识到利润已达到了一个反常的高度，从而展开逢高出货的操作，一部分投资者的思维也开始由坚定的多头转变为短期投机或空头思维。
随着震荡的持续、上升通道的破坏，空方力量开始渐强，因为这一阶段也可以称为“空方力量积累阶段”。
如果确定了你看好的个股正处于顶部阶段，对应的操作策略则是逢高卖出。
