政治经济消息面对板块轮动选股的影响

　　不同经济周期对板块轮动的影响

 

　　经济复苏阶段

 

　　表现较好的是能源、金融、可选消费；表现较差的是信息技术、医疗保健、公用事业。科技类的电信服务和信息技术板块在复苏阶段并没有很好的表现，这和我国科技类板块代表性偏弱，电子类企业更多地集中在加工制造环节，依靠订单生产，而非设计研发环节有关。

 

　　扩张阶段

 

　　表现较好的是能源、材料、金融；表现较差的是信息技术、公用事业、电信服务。金融板块在扩张阶段仍表现较好，但在两次扩张期中金融板块的表现是矛盾的，2002年到2004年的第一次扩张期，金融类的表现排在最后一位，而2006年到2007年的第二次扩张，金融类表现最好，且涨幅巨大，对最后表现有很大的拉动作用。金融板块的表现规律需要更多周期的检验。

 

　　滞胀阶段

 

　　表现较好的是电信服务、日常消费、医疗保健；表现较差的是信息技术、能源、金融。

 

　　收缩阶段

 

　　表现较好的是医疗保健、公用事业、日常消费；表现较差的是能源、金融、材料。

 

　　板块轮动的三大经济政策因素

 

　　1.国家政策因素与股市板块轮动的关联影响。

 

　　中国股票市场的供需矛盾， 结构矛盾以及市场参与者的不成熟等原因， 使政府加强了对股票市场的监管和调控， 政策干预及调控成为市场波动的一个主要影响因素， 中国股市一直有所谓的“政策市”之称， 呈现出一种特殊的游戏规则。股市政策较大程度地影响了中国股市的板块轮动， 股市运行受短期性政策事件的影响极大。虽然近年来政策事件对股市的冲击作用正在逐步弱化， 股市政策调控逐渐趋于成熟， 但国家宏观经济政策对股市的影响仍然是股市波动当之无愧的第一影响因素。

 

　　2.公司自身运行状况对股市板块轮动的影响。

 

　　上市公司运营情况是投资者最为关注的方面之一， 随着近年来价值投资理念的深入人心， 绩优板块的行情还会进一步看涨， 在股市运行过程中上扬的走势将更加明显。事实上这一检验结果与我国股市的实际运行状况也是非常吻合的。但在中国股市运行的实际情况中， 业绩不良的公司通过并购重组往往在一段时期内会走出较大的上涨行情。

 

　　3.科技进步与行业成长周期对股市板块轮动的影响。

 

　　科技革命是影响所有行业及其上司公司命运的最重要因素， 各个行业在科技革命中的归属、地位和代表性最终决定了一个行业在股市运行中的收益率和地位。在不同的科技水平下， 不同的行业处于其行业成长周期的不同阶段，起着领涨与领跌的不同作用， 反映到股市波动上来， 就形成了行业板块间的交错轮动。

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