超短转型研究和探讨（七）——空仓期和低吸

一：空仓期的意义：

对于全能型的操盘选手来说，理论上任何市场阶段都是有机会的。在市场上涨的时候可以上主流龙头，在市场下跌并且个股进行高低切换的时候可以上超跌反弹。这里的空仓期的研究只针对只上主流上龙头的选手，最主要的原因是因为市场上不是任何时候都是有龙头带出的主流行情的，就这一条就需要对空仓期有充分的理解。

对于超短的龙头型选手来说，上场前需要对于机会有严格的权衡。不求一定知道什么情况下可能产生龙头，但是必须先弄明白什么情况下大概率是不可能出现龙头的，只能通过不断的否定来达到最终的目的，忽略掉过程中的一些随机的误差。先不管自己是什么类型的交易员，单纯地去看每日的市场，你会发现每天都是有机会的，每天几乎都有涨停的，并且即使在大盘大跌的时候还可能有连板的，比如11月大盘大跌后的中农立华，西部建设等等。如果当时把中农立华，西部建设因为他们只要连板就当成是龙头的话，可能吃到一个天地板，这是超短的最大天敌。注意，这里龙头型的选手可能会自我说服，比如用盈亏同源的概念来说服自己，还会拿大资金也出现爆亏来说服自己，但是这都不是重要的，重要的是自己如何尽可能的避免这种情况，只有尽可能的避免亏损才能给账户带来盈利。所以买入的时机尤为关键。

空仓期的制定：

对于超短来说，时间是必须要重视的，时间周期的分析牵扯到买卖时机。对于我个人而言，时机是最高级别的是最重要的存在，在《超短转型研究和探讨（三）——战略》有所提及，判断什么时候是买入卖出的时机在《超短转型研究和探讨（六）——龙头战法和板块轮动》有所提及并且结合了大盘指数和板块指数，简单来说：顶部震荡区间向下突破是卖出时机，底部震荡区间向上突破是买入时机。

结合超短持股周期和指数分析，根据经验我只用5分钟级别和30分钟级别去分析。5分钟以下级别对于t+1的市场规则来说没有什么意义，30分钟以上级别对于超短的持股周期来说没什么意义。又因为5分钟级别是30分钟级别的一部分，分析的话必然是先从5分钟级别开始分析。如果5分钟高位震荡区间向下突破后没有再次回去那个区间（如果回去了那就是假突破），那么这个时候开始就是空仓期的开始了。

根据经验其实没有必要等到指数在5分钟级别上跌破，因为在跌破之前带领指数上行的龙头就可能出现高位补跌了，所以龙头的高位补跌是空仓期前的最后一个信号。所以对于只做龙头的来说在买入龙头后，必须要非常的专一的持有到龙头的补跌，途中最好别想当然YY，龙头的补跌是主流行情结束的最后一个也是最有力的证据。例如11月那波主流行情，在11/14后滞后大盘跌破高位5分钟震荡区间就开始空仓，又比如最近的行情在1/29跌破开始空仓，如图：


在5分钟级别下，结束空仓期和开始空仓期正好反一下，结束空仓期则是5分钟底部震荡区间向上突破，还是以11月的行情为例，结束空仓期是在1/20日后，在1/20日上午有一个5分钟级别的震荡区间，一旦突破就结束空仓期，开始寻找可能的主流龙头。不过11月的行情11/20后只不过是前期强势白马的反弹没有新的主流领涨也没有创出新高走延伸浪的行情，指数继续筑顶，11/23又是一个空仓期的开始。空仓期时间差不多5天左右，在超短里面是完全可以接受的。这也是为什么首选5分钟级别来分析的原因。这里还有个特殊情况就是如果11/20在5分钟级别上没有出现震荡区间而是直接翻转回到前一个震荡区间那就以这个震荡区间的突破为准结束空仓期。结束空仓期也不代表就要去买入，必须得发现主流和龙头才行，这是最后一步。


还是以11月那波行情作为例子，在5分钟级别反弹没有带出新的主流行情的情况下，大盘在30分钟级别出现了跌破上方震荡区间。因为5分钟是被30分钟包含的关系，所以当更大级别的出现跌破的话，力度则会更大。不过技术上的要求和5分钟级别没什么两样，不过空仓期会变得更长。整个12月都没有大盘性的机会直到1/2的地产行情。不过大盘虽然在底部震荡，但是期间出现过次新的板块性行情，用这个方法看次新指数也是一样的，可以及时发现次新的板块性行情。

所以综上所述，空仓期开始与结束的最后一步还是以有没有发现主流和龙头为准，空仓期最大的意义在于不要逆势，必须等到开始出现震荡区间突破后才开始行动，也就是止跌，以滞后的买点换单边下跌时的风险。这里会存在一些误差，比如主流的出现会提前于指数的突破，如果一味等到指数突破才上主流龙头，那么龙头的买点可能滞后，又因为龙头一开盘就极可能快速涨停，等到你想买也不一定能买到了，买点又滞后了。这些误差是绝对存在的，也是空仓的机会成本，所以在指数震荡的时候就需要观察谁可能走出主流，是不是符合《超短转型研究和探讨（六）——龙头战法和板块轮动》下的纵向比较下，规模最大，涨幅最大，量能最足的特征，如果是的话，可以提前博弈，毕竟主流的出现是龙头带来的。比如贵州燃气那波，次新的突破是在12/26日盘中，但是贵州燃气最佳买点是12/25。这里就存在1天的误差，在t+1的世界里，一天的误差可能是致命的。

二：空仓期的机会：

空仓期只针对做主流做龙头的选手。但是空仓期仍然存在机会，那就是低吸。在上涨主流补跌，做主流和龙头的资金就是修整，此时低吸前期的强势股就出现套利的机会。但是要注意，在大盘下跌的时候所有机会都是逆势的，即使低吸获利也要见好就收，没有获利要立即止损。对于低吸有四个前提性的假设和一个疑问：

假设一：主流补跌市场开启下跌模式，这时候市场就会大杀高位股。杀高位股的同时，就会出现高低切换的动作。群体博弈中，总会出现囚徒困境的现象，必然有很多人抢跑抄底，否则就是一字板跌停了。主流刚开始补跌，做补跌的主流的龙回头则难度大，因为主流刚开始补跌，你不知道他跌到哪里去。但是非主流里面的近期的强势股此时已经有一定程度的调整了，近期的意义在于记忆还在。这类股是主流上涨时候的非主流机会，这个时候却是低吸里面的主流机会，可以在主流刚补跌的时候完成高低切换进行套利。

假设二：这个低吸不是看个股的调整空间和时间，比如仅仅因为跌倒ma5，ma10，ma20或者进行低吸，而是先观察时机，具体的买点必须配合时机，时机是第一位的。只要指数没有进行5分钟级别向下突破主流破灭，那么都有可能走出主流上升行情。因为即使在震荡区间，个股的跟风走出调整，也就在指数上走出了震荡，但是龙头却可以继续走强无视板块分化，实现穿越，又把跟风带起，跟风并没跌多少。那么这个时候无论去低吸跟风还是去低吸前期强势股的ma5，ma10，ma20可能效率不高，低吸跟风的点位就很尴尬了可能不会有多大调整，而且如果是做龙头的一般不会去做跟风。低吸前期强势股如果主流继续那么资金会重新回流主流放弃低吸前期强势股。只有当进入空仓期后，主流补跌，资金要做才会找到已经调整差不多的强势股做反弹。并且每次下跌突破都是比较好的低吸时机。但是要注意随着反弹的不断，情绪的变好，出现主流行情的时候低吸有不好做了。

假设三：如果大盘一直下跌，那么近期的一批强势股反弹完，资金可能去挖掘更长周期下跌的超跌反弹来搞，也可能在近期的一批强势股某些股上搞个几轮不断高抛低吸。

假设四：有的低吸，起初的逻辑只不过是超跌反弹，但是之后可能会有利好出现，走着走着可能会出现波段逻辑。

疑问：但是虽然有低吸时机进行指导但是标的到底怎么选择存在疑问。比如这周一开始的下跌，就出现了很多超跌反弹的机会，都集中在前期强势股里。我把这个月有过两连板或以上的个股放在一起观察，某些个股一直在受到资金关注比如鑫茂股份，永吉股份，国芳集团，有些也是没有什么资金去光顾的。请教各位高手，是否在低吸的标的选择上有一定讲究的？如何选择低吸标的来提高低吸成功率？

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