上交所教你揭秘盘口案例：集合竞价虚假申报涨停 后反向卖出

　　典型案例一：集合竞价虚假申报

 

　　虚假申报，是指不以成交为目的的申报，主要包括大量频繁申报并撤销申报的行为，以及在成交可能性很小的情况下，继续大量申报的行为。

 

　　上证所在一线监控中发现，部分短线交易风格突出、喜欢参与市场热门题材股炒作的个人大户，曾利用申报并撤销这一虚假申报手法影响虚拟开盘参考价，谋取不当利益。

 

　　“他们的常见做法是在9时15分至9时20分之间，以明显高于前收盘价的价格连续、大量申报买入，导致该证券虚拟开盘参考价大幅上涨，以此吸引其他投资者跟风申报买入。此后，前述投资者会在9时20分之前撤销自己全部或大部分买入申报，并按照被影响后的相对高价反向申报卖出，实现其高价出货的真实交易目的。”上证所解释称。

 

　　（一）某投资者虚假申报导致股票虚拟开盘参考价异常上涨案

 

　　如下图，9时16分4秒，某股票虚拟开盘参考价涨停。经查，某投资者在9时15分22秒至9时16分4秒，以涨停价24.17元申报买入3笔合计27.43万股，占该股集合竞价阶段高于前收盘价（21.97元）5%的全部买入申报量的81.03%。

　　9时19分51秒，该投资者撤销全部买入申报，后在9时24分20秒至43秒改以23.1元（高于前收盘价5.14%）的价格申报卖出2.98万股并全部成交。该股当日开盘价为23.1元。开盘后该账户继续申报卖出，全天以22.6元至23.1元的价格合计卖出11.04万股。

 

　　据上证所方面解释，本案共有三个典型特点：

 

　　一、该投资者高价申报买入的行为严重影响了该股的虚拟开盘参考价。集合竞价初期，该投资者的大量高价买入申报导致虚拟开盘参考价涨停3分47秒。而当该投资者撤单后，该股虚拟开盘参考价涨幅明显缩小。

 

　　二、在影响股票虚拟开盘参考价的目的实现后，投资者的交易决策短时间内发生了从高价申报买入到撤销买入并反向卖出的重大转变。

 

　　三、投资者卖出股票的意愿十分坚决。从集合竞价不可撤销申报的时段开始，到13时51分7秒，该投资者全天申报卖出14笔，合计成交11.04万股。

 

　　上述情况充分反映出该投资者希望通过高价申报误导其他投资者交易决策，从而为其卖出股份创造便利的意图。鉴此，上证所认定其行为构成集合竞价虚假申报的异常交易行为，并采取了相应的监管行动。拾荒网收集。