今天，我们要切入一个激动人心的话题：无涨跌停限制规则下的新股定价博弈。
关于新股博弈。第一篇是总体框架，第二篇是具体介绍新股如何计算估值。
我在科创板推出的时候，就反复提及过，这是一个具备一年100倍可能的领域。(当然，这个100倍是我随口说的一个数字，意思在于强调，这是一个会产生奇迹收益率的领域。)
当然，看到奇迹收益率，100倍，这种极具诱惑的字眼，背后一定隐藏着代价。门槛越低，风险和收益越成正比，这是万物运行的基本规则。
所以，在开始新股定价投机研究体系这个话题之前，我希望看到这篇文章的每一个人，你们首先看到的不应该是奇迹收益率，不应该是什么100倍。而是，这是一个亏损风险极大的领域。
就像这阵子的创业板新规18罗汉：
今天我希望，你不要只看到前三天的3天翻倍，我希望你首先看到的是它后三天的快速腰斩。
不要嫌我啰嗦，越是高预期收益的领域，越要先看到可能的风险，越要先问一句：凭什么是你翻倍，别人腰斩。如果你找不到凭什么的理由，那么你就只能求助于运气，而运气这玩意，往往不会站在依赖它的人的这一边。
啰嗦完风险，让我们开始这激荡人心的A股新领域吧。
一个问题：你究竟要参与什么样类型的新股定价博弈
用更直白的话说：你要在新股定价博弈这个领域里，赚什么钱
我先用几个例子来让大家感受一下：
1、2019年7月22日-24日
福光股份：
2、2020、2、5-2、7
东方生物
3、2020、4、29-6、23
光云科技
以上三个例子，都充满了极致的赚钱效应，基本上3天内都实现了超过50%(甚至翻倍的)可交易涨幅。
但是，从模式归纳的角度，他们三个背后是完全不同的交易模式或者说思考模式。拾荒网，一个有价值的炒股网站。
第一种：纯粹情绪型炒作
最典型的，就是科创板开板引发的福光股份，沃尔德那批科创新股；以及最近的创业板新规的十八罗汉。
这种模式背后，所有的价值体系里的估值都不具备有参考作用，尤其百亿以下的小盘股。它的核心在于瞬间注意力吸引。
吸引的注意力能有多大，决定了它的行情疯狂程度。
也因此，这个模式有个弊病：在交易市场上，能发生万众瞩目的事情本来就很少。
所以，这个模式下，行情疯狂是疯狂，但是它更像是超市的开业大酬宾，前几年的双11特卖款，比谁手快，敢买，买的早。没有太多技术可言，更在乎你对这件事情的认识，关注程度，勇气。
就拿前几天的创业板18罗汉来说，几乎没有一只股票值那个价。但是你要想赚这个钱，就得捏着鼻子上，因为当时你抢的是时间，而不是价格。
前面说了，这个模式几乎就是超市开业大酬宾，它没有什么持续性，赶上了，抢到了，爽一把就结束了，无法复制。
所以它不是新股定价模式里的重点。
常见的纯情绪投机的衍生模式：
像科创板开板，创业板改革这种历史大事的极致注意力案例是很罕见的，但是有一种本质一样的，但是没那么夸张的模式，还是比较常见的：
就是弱版的情绪投机。
通常就是：情绪周期里，之前连续赶上了好几只优质新股给出很好的赚钱效应，然后发行了一只基本面平平的垃圾股，借着这种赚钱效应，短暂走了一波。
比如：2020、5、8的金科环境，借着沪硅产业，光云科技的赚钱效应，首日拉了一小波。
比如，2020、5、21的奥特维。比如，2020、7、9的国盾量子，借着天智航的赚钱效应，直接爆顶爆拉，搞出了相比发行价，涨幅达10倍的夸张案例。
这种纯情绪投机模式，比较高难度，非常考验买卖点，尤其是卖点，我们前面说了，情绪投机的核心在于新鲜感，而新鲜感往往是很短暂的，所以给你的可交易时间，通常不会太久，跑不及时，往往就白干过山车，甚至被套。
而且，一般从情绪周期的角度来看，出现垃圾新股有赚钱效应，然后次日走弱，基本就是情绪周期的高潮衰退信号。
所以，这个模式，我认为就是轻仓参与型价值，不具备重点买入的条件。拾荒网炒股，专注短线技术技巧进阶。
基本上这个模式的分析考虑比重是：
基本面因素：20%
情绪因素：80%
第二种：叠加主线题材的投机炒作
这是比较常见的一种新股炒作思路。以前就有次新+模式，跟这个类似。
这个模式的重点有三个：
1、题材所处的阶段(通常是处于发酵到高潮阶段最好，那会儿情绪极致，后面又有一定的持续空间)
2、个股本身与题材的相关程度，需要你对新股基本面有很好的跟踪
3、题材本身的规模大小。
这种案例往往很精彩，也相对很好把握，往往能够计划出来，除了上面举的炒疫情期间的东方生物的例子。
还有类似，2019年10月28日的海尔生物，扯上区块链。2020年6月12日的博汇科技，扯上抖音。2019年12月9日卓易信息，扯上自主可控。2020年7月31日江航装备，盟升电子，扯上军工。等等
这个模式，是我认为，最值得参与盘中博弈的模式。因为，它的本质还是炒题材，所以跟着主线题材演进走。只不过，它的优势在于涨跌停无限制。
基本上这个模式的分析考虑比重是：
基本面因素：40%(主要考虑的是贴边题材的程度)
情绪因素：60%(主要考虑的是题材节奏与情绪)
第三种：基本面的想象力炒作
这是我认为新股定价模式里，最重要的一个模式。也是研究成果相对交易最有用的模式。
这里我要先说一个事情：很多人以为新股研究，能够精确的计算出新股会涨到多少，能值多少，能不能买。
我必须要告诉大家，这是绝对不可能的。
所谓博弈，就是一种动态的形势变化过程。所以，我们所有的事先基本面研究，只能是给你一个区间参考，做到心里有数，具体怎么样，还是得看盘中的演绎过程。毕竟，基本面价值+情绪溢价=当时的股价。本身基本面值多少，就已经很难定论了，何况再加上一个更捉摸不定，随时变化的情绪溢价。
回到模式里。
基本面想象力炒作，主要是基于个股自身价值的定价。你觉得它当下值多少钱，愿意为它的未来付出多少溢价?
那么，这就涉及到：稀缺性，业绩确定性，成长性等等等。
我举几个例子：
光云科技，A股唯一电商SAAS企业，背靠阿里。
天智航，骨科手术机器人，国内唯一，国外龙头老大达芬奇5000亿市值
博睿数据，大数据监测(就是电商杀熟，一人一个价格的那套东西)
就这几个，别的不说，至少稀缺性是有了。至于业绩确定性，成长性，是需要进一步研究，分歧还很大。
比如我在一个机构牌局上，打着打着就聊起股票了，结果两个大佬对天智航的看法产生了激烈的分歧：一个觉得它绑定了中国最好的骨科医院：积水潭医院，这个行业只能能有发展，一定得从它这过，最好的科研资源注定会养出不差的公司，毕竟这行业门槛很高。另一个觉得，它已经做了好几年了，还没有做出落地的成绩，机器卖不出去，说明这公司内在基因有问题。谁也说服不了谁，又开始默默打牌了。
上面说的两个大佬直管资金规模都超过30亿，都是行业老手，你说连他们都无法达成共识，普通的研究怎么可能能得到一个明确结论?
在这里，我再插一句：很多人现在看不上科创板，实际上，就目前的新股，我发现越来越多，那种有噱头的，财务数据很差的科技型创业企业开始出现在A股市场上了。
他们中，大多数最后都会沦为平庸，但是一定会成长出一些真正能够把故事兑现，成为大公司的企业。而这就是超级牛股。
(而创业板，目前感觉上的新股还是那种故事都讲不起来的N线家族民营企业，不知道以后会不会有改观)
关于基本面想象力的炒作，首先你先得有一个公司的基本面认识框架，其次，得有一个大概的估值框架。拾荒网打板专注短线技术技巧进阶。而这个，第二篇文章就会具体开讲。
基本上这个模式的分析考虑比重是：
基本面因素：70%(行业景气度，稀缺性，成长性，业绩确定性)
情绪因素：30%(当下对于该行业的偏好程度，市场赚钱效应)
最后，还有一个新股赚钱效应，
现在在A股还没有出现，但是在港美股经常会出现，但我估计以后A股会出现，而这种新股赚钱效应在我看来，是纯缘分，运气好碰上了，收个大红包，没碰上，不强求，不强追。
是什么呢?庄股式新股炒作：
比如2019年6月19日港股新股日照港裕廊
一只没有什么基本面，想象力支撑的新股，上市当天突然爆拉266%，然后开始阴跌。请看这票上市之后的表现：
从5块跌到5毛。
由于港股是T+0，所以，利用资金优势，寻找没有人关注的新股，进行快速建仓，拉抬，出货。
(A股是T+1，但是这种很容易有变种)
本质上，它也属于我们今天模式里的第一种，但是情绪投机至少有一个外在的刺激情绪的原因，而这个是强行利用拉高超级涨幅的方式，来吸引注意力，相当于，只要你注意到它了，一定是在高位了，因为你是因为它涨得多才注意到的。
这决定是一个死局。很多人喜欢搞这种博弈，总相信自己不是击鼓传花的最后一棒，想想18罗汉的第三天，音乐总会比你想象得停止得要快。
对待这种票，最好的方式就是：随缘。运气好，低位买了，可变现的第一时间，尽快了结，当做收了一个大红包。别YY什么超级牛股。没遇上，就随它去，涨再多也不去，因为，没有人是庄控模式，你很难去模式化它。
本篇文章只是大概给大家介绍了一下新股炒作的类型和大致情况，具体的后面我们会有一系列文章，逐步分享。第二篇文章，就重点讲：如何给新股计算初步的估值参考。
回到我们文章开始的那个问题：
你究竟要参与什么样类型的新股定价博弈
关键在于，可模式化，可持续。你不能看见波动，就想上，这其实就是赌大小。说真的，如果这样，我建议还不如去macau压庄闲，胜率比这高。在股市这么玩，注定是输家。
