四、下面，具体说说：
第一种，高概率、高赔率
这种偏周期性质。 显然是适合重仓做，一般在大的周期更替或者短周期情绪更换时，极容易出现高概率高赔率。
为何说这种玩法适合重仓做，用凯利公式套一下，假设赢的概率是80%，rw赢时收益率20%，rl亏损时收益率是10%，导入公式得出f=0.8/0.1-0.2/0.2=7，这就相当于用本金7倍杠杆。
不过强调下，明白“哪些适合加杠杆，哪些不适合加杠杆” 这个大道理就行，真实的股票交易，远比单纯的抛硬币猜大小难的多。
比如，股票前后涨跌概率不是固定的，单次预计的赔率也不是固定的，可能一时一个样，极端情况会加大收益也可能扩大亏损，而且股票市场前后交易是有连续性的，不像抛硬币每次都是独立随机事件。
大的周期类博弈，比如说从熊市到牛市非常符合要求。 熊市跌到某一关键节点如19年初的2440点，如果通过各种研究得出结论，熊市不会再差了已经接近见底，见底之后的反弹想象力远比下跌高。(他难的地方不在于不知道加杠杆，而在于如何知道概率，这需要额外研究。)
小的周期类博弈，平时短线中情绪转折或情绪加速行情符合要求 。情绪转折时赔率肯定高，此时常有情转折板，情绪加速时(通道党)赔率未必高，但概率尤其高。
所以，经常能看到这两类走势，一旦信号近乎明牌时几乎都是一字涨停形式，因为确定性太强，大家都去顶一字了，满仓顶一字的都敢做，但对于情绪转折板有个注意的地方，假设rw=20%，rl=10%固定，当p=60%，f=4，当p=50%，f=2，当p=40%，f=0，不能玩了。
这说明， 做情绪转折板时要求非常苛刻，即使有一比二的赔率比例（非常敞亮了），一旦赢的概率低于50%，都不值得下注。
但当概率不高时，情绪转折试探阶段，当p=30%，rw=40%，rl=15%时，f=0.3/0.15-0.7/0.4=0.25，相当于2.5成仓位，间接得出炮灰试错阶段不适合重仓 ，一会第三类具体讲。
第二种，高概率，低赔率
这种偏理财性质。 同样也值得重仓做。
适当改下公式：假设p=70%，rw=10%既定，当rl=7%，得出f=7，当rl=10%，得出f=4，当rl=15%，得出f=1.6，当rl=20%，f=0.5，适合半仓做了。
大意是，只要概率是正的，哪怕赔率比例1:1附近了，都可以适当加杠杆 ，而当亏损明显比盈利多时，就得降低仓位提防风险了(第四部分讲)。
常见的趋势票交易，就属于这种玩法。
每次突破后赚钱的概率很高，但趋势票的走势非常肉，要么突破后涨一点点，要么突破后横盘，极少数情况才是突破后下跌。
所以，这类票理论上是可以加杠杆的，此时加杠杆有两种形式，一种是明面的，如利用融资来加杠杆，一种是隐形的，那就是提高周转率 。一笔资金当成两笔三笔循环用，别人一天趋势交易一次，你提高到两次三次，无形之中就把杠杆加上去了。
但是，由于这类交易是理论上低赔率不是高赔率，赚的本来就不多，要防止黑天鹅冲击 ，不然可就就是辛辛苦苦小半年，一夜回到解放前了。
还是说趋势票，趋势票回调虽然往往不大且比较稳，但该回调时也一点不含糊，通杀情况也不是没有，不要指望趋势票能天天逆袭，如果天天逆袭弹性很霸道就不会走趋势了，干脆超短连板多好。
趋势票调整该跑也得跑，不要单纯以为他们即使跌也跌的不多，那是单相思片面的，问题是，他们涨的时候也很慢。
总之，高概率低赔率玩法适合加仓位，但需要提防黑天鹅情况出现。
第三种，低概率，高赔率
这种偏彩票性质。 符合情况勉强可以做。
举个例子，赢的概率p=40%，赢的收益rw=20%，亏的损失rl=10%，得出f=0.4/0.1-0.6/0.2=1，本金满仓可以做;如果p和rl不变，rw=30%，得出f=0.4/0.1-0.6/0.3=2，相当于用本金2倍杠杆。
适当改下公式，p=30%，rw=20%，rl=10%，得出f=0.3/0.1-0.7/0.2=负，如果p和rl不变，rw=30%，得出f=0.3/0.1-0.7/0.3=0.67;如果p=20%，rw=30%，rl=10%，得出f=0.2/0.1-0.8/0.3=负。
f=负意味着不适合下注，这说明，当概率越低时即使赔率高也会出现不适合交易情况，具体情况要具体分析。
前面讲的高概率和高赔率是情绪转折偏后的阶段，当情绪转折试探阶段时，假设p=30%，rw=40%，rl=15%时，结果f=0.3/0.15-0.7/0.4=0.25，结论是2.5成仓位。
这说明情况没有明晰前切记不能重仓，因为此时炮灰非常多，如何应对这些炮灰板，那就是降低仓位去试探，刚才的2.5成仓位就是试探性仓位。
同时，因为此时概率低需要赔率高才能赚钱，看平时情绪冰点的转折板二板三板多一些，而五板六板冰点再网上少一些，拾荒网打板专注短线技术技巧进阶。因为二板三板下跌空间有限，上涨可以奔着五板六板去，而五板六板下跌空间很大，再往上空间很有限，所以情绪冰点的转折票，多数见于低位板，而不是高位板。
再比如，11月27日郑州煤电天地板了，假如当天准备跌停抄底，那么该如何配置仓位。
当时跌停是烂板，次日如果再跌应该跌的不多，比如7%，而如果当天地天板，想象力会高出很多，基本上次日还有摸板预期，取当天地天板次日连板，连板之后是分歧行情，暂时不考虑。
得到情况如下：
当p=10%，rw=30%，rl=7%时，f=0.1/0.07-0.9/0.3=负数
当p=20%，rw=30%，rl=7%时，f=0.2/0.07-0.7/0.3=0.53
当p=30%，rw=30%，rl=7%时，f=0.3/0.07-0.7/0.3=1.95
当p=10%时，即使面对收益30%，亏损7%也不值得做，概率太低了。后两种情况，概率差值仅10%，结果却是天壤之别，前者不需要加杠杆还得控制好仓位，而后者就可以考虑加杠杆了。
所以，当赚时收益率和亏时亏损率固定时，概率对结果影响非常非常大。
再比如，假如盘中郑州银行已经被资金点火，想买只能去半路追高时，当概率多少时可做，该如何设计仓位?
以反弹到平盘为例，此时，rw=20%，rl=17%，如果p=30%，则f=0.3/0.17-0.7/0.2=负。假设p=x，rw=20%，rl=17%时，要求f>0，即p/0.17-(1-p)/0.2>0，得出p>46%，结论是至少有一半把握值得做。 当p=47%时，f=0.11，适合一成仓，当p=50%时，f=0.44，可以接近半仓了，此时的概率影响非常重要。
第四种，低概率，低赔率
俗称贤者行情 。全身心进入无欲无求状态，简称无所谓了，此时能不做就不做，除非预期未来某些事件催化能改变概率和赔率。
上面讲的盈时收益率，
p=30%，rw=10%，rl=4%，得出f=0.3/0.04-0.7/0.1=0.5
p=30%，rw=10%，rl=8%，得出f=0.3/0.08-0.7/0.1=负
p=30%，rw=20%，rl=15%，得出f=0.3/0.15-0.7/0.2=负
凯利公式还有个变体，f=(bp-q)/b，p是赢时概率，q是输时概率，b是赔率，潜在收益与潜在亏损比值。
据此，假设概率已知如30%，如果可做的情况下f>0，得出(0.3b-0.7)/b>0，要求b>2.34，赔率大于2.34时，亏10%赚就得23.4%才值得去玩。类似的，当p=40%时，(0.4b-0.6)/b>0，要求b>1.5;当p=50%时，(0.5b-0.5)/b>0，要求b>1，至少盈比亏多一点时材质的做。
结论是，理论上低概率低赔率的事根本无法做，因为这是一件必亏的事。
不过，股票市场不同于猜硬币，猜硬币每次都是独立事件，前后时间彼此没有影响，而股票市场缺是个复合的市场，前面的事件会影响后面的，下跌行情连续阴跌时走V概率极其低，且不说有些人为何要买，里面的人为何不卖，并不取决于单笔游戏值不值得做，还有牌局外的考量。
也就是，短期虽然很差，但相信未来大概率会转好，目前不确定转好的时机，索性平时的小波动也就不折腾了(不买也不卖)，如MSCI持仓指数。
年初因为疫情影响两度暴跌，在当时的氛围影响下做多这些票短时期肯定是低概率低赔率的事，不确定短期会涨，也不知道会跌到那里去，根本不值得交易，但当把时间周期拉长看，未来外资配置A股是大趋势，形式将有当前盘面的低概率低赔率转化成高概率高赔率。
而这些，正是凯利公式在股票市场应用时里面缺失的，她没有考虑前后笔交易的互相影响，更没有考虑时间的因素，应用时忌讳刻舟求剑，取里面适合股票市场的就行了。
