中国股市的涨跌停板制度历史回顾 时间轴大事记

　　涨跌停板制度的建立是为了稳定股市行情，对过分上涨或下跌的股票进行限制，控制股价的异常波动，以保护投资者的根本利益，减少投资者的风险。涨跌停板制度是在1990年夏天深圳股市行情不太稳定的时候建立起来的。

 

　　1990年3月之前，深市早期的5只股票（深发展、深金田、深万科、深安达、深原野）交易清淡、走势平稳；1990年3月中旬，深发展公布送配方案，股价日渐上涨，股民们开始注意其行情；1990年5月初，该股股价缓慢上扬；1990年6月，该股股价狂拉猛涨，由5月初的15元上涨至6月底的24元，上涨幅度达到60%;其他4只股票的股价也随着深发展不断上扬。当时市场形势一片大好，投资这几只股票的人都赚了钱，于是吸引了更多的投资者进入，一时间投资者大幅增加。

 

　　深市出现的这种火暴场面是建立涨跌停板制度的原因，当时政府对股市的这一现象给予了高度关注。为了维护市场的正常运转，抑制市场的投机现象，政府连续出台了多项措施。

 

　　1990年5月29日,政府第一次开始对股价波动实行涨跌停板制度，规定涨跌停板幅度为±10%.

 

　　1990年6月18日，由于股市环境看好，第一次实行涨跌停板制度并没有抑制住股价凶猛上涨的势头。于是政府再次出台措施，规定涨跌停板幅度为±5%。

　　1990年6月26日，股价仍然持续上扬，市场投资热情不断增强。政府第三次对涨跌停板制度进行调整，规定涨停板幅度为+1%,跌停板幅度为-5%.

 

　　涨跌停板制度虽然经过三次调整，但是仍不能阻挡牛市的发展，面对涨跌停板的限制，股价仍大幅度上涨，投资入市的人日益增多，投资热情高涨。在几个月的时间里，深市的股价天天涨停。

 

　　1990年11月21日，鉴于股市出现持续投机上涨的现象，政府第四次宣布调整涨跌停板幅度，规定涨停板幅度为+0.5%.跌停板幅度为-5%.

 

　　政府在频频调整涨跌停板幅度的同时，还通过各种媒体发布消息，让投资者注意并防范市场风险。尽管如此，涨跌停板制度依然没能阻挡市场风险的来临。当时，市场上做空动能正在不断加大，股价在高位滞涨并开始下跌。当前文提到的5只市场主力股一同下跌时，投资者纷纷清仓出局，恐慌抛盘出现，跌声一片。直到1990年12月底，股价连续多日以跌停板的暴跌形式收盘。

 

　　为了抑制这种下跌现象，1991年1月2日，政府再次对涨跌停幅度进行调整。

 

　　但是，经过调整后的涨跌停板制度再次失效，依然不能阻挡股价的下跌。由于屡次调整涨跌停板的幅度，无论是止跌还是抑涨，都没收到明显的效果。1991年8月17日，政府开始实行逐步放开限价政策，让市场机制自行调节。当天深发展在开盘1个小时内的下跌幅度就达到41.6%,市场上演了惊心动魄的跳水行情。

 

　　由于涨跌停板制度反复变化，广大股民遭受了极大的经济上的打击和心灵上的痛苦。这种由市场机制自行调节股价走势的措施受到质疑。

 

　　1996年12月16日，政府重新实行涨跌停板制度，其幅度为±10%,ST类个股为±5%.从那之后，涨跌停板制度一直沿用至今，没有再进行调整。

 

　　在我国的涨跌停板制度下，当股价达到涨跌停板后，交易并不是完完停止，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。

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