图解ETF指数基金如何操作

　　什么是ETF?

 

　　ETF（Exchange Traded Funds） 即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金。是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色，是高效的指数化投资工具。

 

　　太难懂，请讲人话！通俗点说，ETF是一种可以场内交易的指数基金，它有四个特点：

 

　　【交易所挂牌买卖】像卖股票和封闭式基金一样，大家可以直接买卖ETF份额；

 

　　【一篮子股票】指数基金申购赎回机制比较独特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回；

 

　　【套利机制】申赎套利机制存在，会使得实际的净值和交易所买卖价格一致；

 

　　【费率较低廉】没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金（一般万分之三到万分之八）。

 

 

　　输入ETF代码点击购买，就这么简单？

 

　　ETF作为指数基金，可以像股票一样在交易所里面买卖，基民可以直接在交易软件里输入ETF代码买卖ETF。那么简单，是不是马上试试？且慢！作为普通投资购买仍需要掌握以下几点。

 

　　1、ETF跟踪的指数选择很重要

 

　　每只ETF都会跟踪一只指数，买ETF之前必须先了解这只ETF跟踪的指数。然后结合自己对行业的判断和自己偏好，结合最近指数的涨跌幅和后市的判断，判断是否要买入该ETF，因为选择不同的ETF，你会发现投资收益会有天壤之别。

 

　　例如下表的中证全指信息技术指数今年以来涨幅达到84%，而中证全指金融地产指数涨幅只有2%。所以选择ETF很关键，投资者需要注意三点：

　　（1）该ETF对应的指数未来你比较看好，否则还不如不买。

　　（2）了解ETF对应指数最近涨跌幅情况。是否涨的过快，短期介入是否回调风险，或者是否涨的太慢，短期是否存在补涨需求。

　　（3）考虑ETF的流动性。流动性不足会导致场内很难买卖，挂单久久没有成交。或者带来较高的冲击成本，无法按预定的价格成交。

 

　　注：ETF与指数跟踪误差很小，用指数收益基本反映ETF收益，截至2015年7月20日

 

　　2、选择便宜的ETF

 

　　投资者在买ETF最主要关注溢价率这个指标。如果溢价率为正，就是溢价，说明当前买的价格比实际价格价格高；如果溢价率负，就是折价，说明当前买的价格比实际价格便宜。买ETF选择便宜的，即交易软件显示折价的ETF。同样是跟踪中证全指医药指数的ETF，投资者需要选折价的ETF。

 

　　以广发医药为例，广发医药是跟踪中证全指医药指数的ETF，交易所实时计算其实时预估基金净值，行情软件的紫色线就是预估净值走势，行情软件的白色线就是二级市场买卖价格，如果白色线在紫色线下方，表示这个时候买ETF比实际真实净值还便宜，你捡到便宜了。如果白色线在紫色线上方，表示这个时候买ETF比实际真实价格贵。溢价率水平通俗点讲就是你买东西比这东西真实水平高低的幅度。

　　慎买高溢价率的ETF，捡漏大幅折价ETF。理论上大幅折溢价是短期市场情绪恐慌或者狂热造成的，最终都会回归与实际净值对应的水平。大幅溢价时候，你比实际贵了成本买它，你要考虑后期是否涨幅能超过你付出的额外成本。大幅折价时候，你考虑是否后期指数就算下跌，这个折价的安全垫是否足够厚。

 

　　考虑你买以广发医药ETF为例，在2015年7月8日市场恐慌情绪下，广发医药溢价率为负10.02%，就是说你可以以1.107买到实际价值1.2303的广发医药ETF，若持有到7月14日，二级市场溢价8.50%，就是说此时你广发医药二级市场价格比实际净值还高8.5%，此时你选择二级市场卖出广发医药，收益率可以达到43%，而实际净值的涨幅只有19%。

 

　　相反，你若选择在7月14日以1.59元的价格买入广发医药，到7月22日，你手上广发医药价格为1.509，此时你投资收益还亏损5%，而实际上广发医药净值是涨4.7%。这就是经常投资者纳闷为啥指数是上涨，但是二级市场价格不涨。究其原因，就是你在高溢价的时候买入了该产品。

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