期权入门：场内期权和场外期权的区别

　　按期权是否在交易所交易，可以划分为场内期权和场外期权。

 

　　场内期权（floortradedoptions）是指在交易所内以固定的程序和方式进行的期权交易，又称上市期权。

 

　　场外期权（overthecounteroptions）是指不在交易所上市交易的期权，又称零售期权。

 

　　场内期权与场外期权的区别主要表现在期权合约是否标准化。

 

　　场外市场管制较少，期权合约可以私下交易，但其交易成本要比场内高。

 

　　场外期权的优点是合约条款可以灵活设置，以满足资产管理人的一些特殊要求，但流动性差，风险较大。

 

　　相对场外期权，场内市场流动性好，同时所有期权合约都由“结算公司”进行结算，结算公司作为所有期权投资者的对手方承受交易对手方的信用风险。因此，场内期权持有者不必担心交易对手方的信用。

　　交易所交易的期权合约有统一的交易规则，且通过交易所统一进行交易、清算，有严格的监管及规范，所以交易所能够有效地掌握有关信息并向市场发放例如成交价、成交量、未平仓合约数量等数据。

　　至于场外期权，基本上可以说是单对单的交易，当中所涉及的只有买方、卖方及经纪共三个参与者，或仅是买卖双方，并没有一个中央交易平台。因此，场外期权市场的透明度较低，只有积极参与当中活动的人（例如投资银行及机构投资者）才能较清楚市场行情，一般散户投资者难以得知场外期权的交易情况，比如期权的成交价以及隐含波动率水平等。

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